中欧红利智选混合型证券投资基金于2025年7月19日发布了第二季度报告。报告期内，该基金在份额总额、利润等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。

　　中欧红利智选混合A和C在2025年4月8日 - 2025年6月30日期间，主要财务指标呈现出一定特点。

　　从数据来看，中欧红利智选混合C的本期已实现收益和本期利润均高于A类，显示出C类在该阶段获取收益能力相对来说比较强。期末基金资产净值方面，C类规模远大于A类，这也反映出投资的人对C类份额的青睐。

　　中欧红利智选混合A和C自基金合同生效起至今，净值增长率均低于同期业绩比较基准收益率。

　　阶段基金类型净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①－③②－④自基金合同生效起至今中欧红利智选混合A3.00%0.22%7.77%0.50%-4.77%-0.28%自基金合同生效起至今中欧红利智选混合C2.86%0.22%7.77%0.50%-4.91%-0.28%

　　可以看出，无论是A类还是C类，在该阶段的表现均未达到业绩比较基准，反映出基金在投资运作过程中，未能完全把握市场节奏，实现超越基准的收益。

　　报告期内，基金在建仓期采用分红绝对收益事件驱动策略，4 - 5月逐渐建仓，6月逐步止盈兑现，为产品贡献了较为确定的超额收益。随着事件驱动策略逐步兑现退出，基金计划逐步增加港股策略权重，并依照产品开放情况增加仓位，向标准红利基金转变。

　　同时，2季度基金新增不少市场化红利股票。一方面因传统红利中银行股涨幅过大，股息率吸引力下降，替换了部分涨幅过大股票；另一方面，年报分红公布后，不少市场化红利股票分红可观，股息率上升，且股价表现相对基准有超额收益。

　　基金管理人认为中国红利投资虽刚起步，但寻找难度增大的同时超额空间也更大，将持续迭代增强分红预测能力，期望通过更高的持仓分红率获取超额收益。

　　本报告期内，基金A类份额净值增长率为3.00%，同期业绩比较基准收益率是7.77%；基金C类份额净值增长率为2.86%，同期业绩比较基准收益率是7.77%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，表明基金在本季度的投资成果未能达到预期的业绩标准，在市场把握和投资策略实施上有几率存在一定改进空间。

　　序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资424,212,873.892固定收益投资3贵金属投资4金融衍生品投资5买入返售金融实物资产6银行存款和结算备付金合计499,940,672.207其他资产154,736.000.028合计924,308,282.09

　　权益投资占据近半比例，显示出基金在该阶段对权益市场的侧重，权益市场的波动将对基金资产净值产生较大影响。

　　报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允市价占比最高，达20.91%，其次为金融业7.27%等。通过港股通交易机制投资的港股方面，大多分布在在能源、金融等行业。1.境内股票投资组合

　　行业分布较为分散，有助于分散风险，但也可能会影响基金在某些特定行业的集中收益获取能力。

　　报告期末按公允市价占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，郑煤机占比相比来说较高，为1.36%（含不同市场持仓），其余如欧普照明、天地科技等占比在1%左右，整体持仓比例较为相近。

　　这种持仓结构使得基金受单一股票波动影响比较小，但也可能在个别股票表现优异时，对整体收益提升作用有限。

　　基金合同生效日（2025年4月8日），中欧红利智选混合A基金份额总额为240,418,684.87份，C类为656,442,198.35份 。截至报告期末，虽未披露具体申购赎回份额，但报告期末基金份额总额为896,860,883.22份，较合同生效日增长约3.99%。总的来看，基金在该季度获得了一定的份额增长，显示出市场对该基金的关注度有所提升。

　　项目中欧红利智选混合A中欧红利智选混合C基金合同生效日(2025年4月8日)基金份额总额（份）240,418,684.87656,442,198.35基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额报告期期末基金份额总额（份）896,860,883.22

　　综合来看，中欧红利智选混合基金在2025年第二季度虽在利润等方面有显著增长，但净值表现未达业绩比较基准。投资者在关注基金后续表现时，需留意其投资策略调整效果、权益市场波动以及行业和个股配置变化对基金业绩的影响。

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